Einige Krypto-Aktien performen besser als Bitcoin und Co – aber wie lange noch?

Es geht ein neues Narrativ durch die Wirtschaftsmedien, und es lässt sich wie folgt zusammen fassen: Es gibt eine Krypto-bezogene Aktien, die besser performen als die Kryptowährungen, insbesondere Bitcoin selbst. Zumindest, wenn man sich die Wochen seit Jahresbeginn ansieht. Und tatsächlich. Da sieht man, dass die Aktien der US-Krypto-Börse Coinbase (COIN), des Bitcoin-Miners Marathon (MARA) sowie der stark auf Bitcoin-Investments fokussierten Software-Firma MicroStrategy (MSTR) sich seit dem 1. Jänner ziemlich stark entwickelt haben.

Denn beide Aktien, also COIN, MARA und MSRT, liegen seit Jahresbeginn um etwa 82 Prozent im Plus. Bitcoin hingegen hat seit Jahresbeginn „nur“ 42 Prozent an Boden nach dem Crash-Jahr 2022 gut gemacht. Deswegen müsste man schlussfolgern: Investments in zumindest diese beiden Stocks wären eine gute Idee für all jene gewesen, die sich für Kryptowährungen interessieren. Diese These verwässert dann aber schnell, wenn man sich die Aktienentwicklungen anderen Börsenunternehmen ansieht, die ebenfalls eng mit Krypto-Assets verbunden werden, nämlich Block (SQ), Robinhood (HOOD), PayPal (PYPL) und Silvergate Bank (SI).

Block (SQ), Robinhood (HOOD) und PayPal (PYPL) sind nicht so eng an Kryptowährungen gebunden, weil sie große Teile ihres Geschäfts in anderen Bereichen machen (Payment, Trading, etc.), und ihre Aktienkurse haben sich seit Jahresbeginn deutlich schlechter als der Bitcoin-Kurs selbst entwickelt. Ein Sonderfall ist die Krypto-Bank Silvergate aus den USA – die steht Berichten zufolge kurz vor der Insolvenz. Hier die Kursentwicklungen im Vergleich:

• Bitcoin = Orange
• Coinbase = Türkis
• Robinhood = Gelb
• Microstrategy = Violett
• Square = Pink
• PayPal = Grün
• Silvergate = Türkis
• Marathon = Rot

Kursentwicklung seit Anfang des Jahres:

Sieht man 2023 Coinbase Microstrategy und Marathon als Gewinner, dann sieht man beim Rauszoomen, dass das einen guten Grund hat. denn COIN und MARA haben 2022 sehr stark underperformt, also enorm viel Boden gutzumachen. Andere Aktien wie jene von Block oder PayPal oder Robinhood haben auch verloren, aber bei weitem nicht so viel wie die Krypto-Aktien oder Bitcoin selbst. Deswegen warnen Expert:innen derzeit vor zu viel Euphorie bei COIN, MSRT oder MARA. Es könnte sich um einen Short Squeeze handeln – also ein kurzzeitiges Hoch-Traden zum Mitnehmen schneller Gewinne, aber kein nachhaltiges Wachstum.

Denn gerade auf Coinbase kommen in den USA harte Verhandlungen zu. Wie berichtet sieht die US-Börsenaufsicht SEC mittlerweile all Token und Coins außer BTC selbst als Wertpapiere an und will diese ähnliche wie Aktien und Co. regulieren. Das ist nicht ausjudiziert, hätte aber enorme Auswirkungen auf das Geschäft mit Krypto-Assets, wie es heute im Trading, beim Staking oder beim Lending (noch) läuft. Zwischen Coinbase und der SEC bahnt sich deswegen gerade eine rechtliche Konfrontation an.

Das wiederum könnte die Stimmung an den Aktien- und den Krypto-Börsen schnell wieder drücken – und das hätte Effekte auf Coinbase und Co. Gerade bei Microstrategy hat man in den letzten Jahren immer wieder sehen können, wie abhängig der Aktienkurs vom BTC-Kurs ist.

Kursentwicklung in den letzten 12 Monaten:

Blickt man auf die letzten fünf Jahre, dann erkennt man auch, dass Bitcoin immer noch deutlich besser dasteht als jede Aktie, die mit Krypto-Assets zu tun hat. Zwar hat der Coinbase-Kurs BTC lange outperformt, doch mittlerweile ist für langfristige Anleger:innen klar, dass Bitcoin bisher die bessere Wahl gewesen ist.

Kursentwicklung in den letzten 5 Jahren: